Il presente contributo esamina la possibile influenza (il “co-effetto”) delle caratteristiche del board of directors sulla performance aziendale. Più precisamente, dopo una preliminare review della letteratura, si è analizzata la recente practice delle prime cento società quotate nel mercato regolamentato italiano ordinate per capitalizzazione di mercato (fotografate al 2015). Lo studio empirico – coerentemente con il framework teorico di riferimento (note le principali teorie coinvolte quali l’agency, la stewardship e la resource dependency theory) – è stato condotto mediante il ricorso a statistiche descrittive e correlative, l’enunciazione delle assumptions e l’esecuzione della modellistica econometrica inferenziale. Quest’ultima, in particolare, ha utilizzato i caratteri strutturali e funzionali del board come explanatory variables e la performance/value come variabile di risposta. Si è quindi avuto modo di verificare il possibile ‘ruolo’ di talune caratteristiche del board nella determinazione di migliori / peggiori performances ‘contabili’ (Modello I – OLS) ed ‘economiche’ (Modello II – OLS), oltre che nella tendenziale spinta alla ‘creazione’ (o distruzione) ‘di valore’ addizionale (Modello III – LOGIT). Sono emersi alcuni interessanti findings, statisticamente significativi (come l’influenza negativa di: età dell’A.D., numero meetings, CEO donna, board size e numero comitati istituiti, cui si contrappone l’influenza positiva del numero degli altri incarichi), consentendo, in definitiva, una maggiore seppur ancora limitata comprensione del binomio governance / performance nel quadro del delicato e controverso periodo investigato (2014/15 per il board e 2015/16 per la performance). Il perimetro spazio-temporale della ricerca richiama, per il futuro, l’opportunità di uno sviluppo delle osservazioni empiriche per mezzo di un modello longitudinale comparato del tipo panel data.
Key-Words: Misurazione e valutazione delle performance
